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| Online Modellrechner für die Abgeltungsteuer |
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Abgeltungsteuer(AGS) - Auswirkungen auf die Anlagestrategie
Ab 2009 werden alle Kapitalerträge mit einem einheitlichen Prozentsatz von 25% zuzüglich Solidaritätszuschlag und eventuell
Kirchensteuer besteuert. Dies gilt allerdings nur für Neuanlagen ab dem 01.01.2009. Kursgewinne für Geldanlagen aus
Investitionen vor 2009 bleiben steuerfrei, sofern die Haltedauer der Wertpapiere größer als ein Jahr war.
Deshalb stellt sich für viele nun die Frage, wie Sie Ihr Vermögen möglichst langfristig anlegen können, damit sie sich den
Steuervorteil möglichst lange erhalten können. Denn ab der ersten Umschichtung in 2009 werden alle Kapitalerträge bei der Wiederanlage
abgeltungsteuerplichtig.
Zunächst die Begrifflichkeiten und Anlageoptionen:
Einzelaktie: Mit einer Einzelaktie setzt man immer auf ein Management, eine Branche und eventuell eine Region.
Da sich alle Parameter inclusive der Bewertung der Aktie ständig ändern, sollte man seine Investition von Zeit zu Zeit überdenken
und eventuell verändern. Dann werden die Kapitalerträge für die Zukunft abgeltungsteuerplichtig.
Einzelfonds: Eine Strategie, ein Manager oder Managerteam. Auch wenn es sich um einen breit aufgestellten Mischfonds handelt,
bindet man sich an ein Management und eine Strategie. Zudem hat es sich gezeigt, daß ein Management in der Regel nicht alle
Anlageklassen, Regionen und Branchen optimal bewerten kann. Daraus folgt oft eine relativ schlechte Performance von zu breit
aufgestellten Einzelfonds. Und für fokussierte Einzelfonds gilt im Prinzip dasselbe wie für Einzelaktien.
Dachfonds: Der Manager oder das Managerteam investiert in mehrere Einzelfonds mit unterschiedlichen Managern und Strategien.
Bei Umschichtungen innerhalb des Dachfonds bleiben die Kapitalerträge abgeltungsteuerfrei. Das Management kann die Investmentstrategie,
Asset Allocation oder die Fondsmanger für die Anlegergelder wechseln, ohne die Abgeltungsteuerplicht für die Erträge auszulösen.
Sie konnten sich in der Vergangenheit nicht durchsetzen, da die Dachfondsmanagern meist hauseigene Fonds auswählten und es
ihnen nicht gelang einen Mehrwert zu generieren.
Superfonds: Wie Dachfonds, jedoch kann in mehr Assetklassen wie Rohstoffe, Private Equity, Hedgefonds,
Immobilien, Kunst, Zertifikate, Venturekapital usw.
investiert werden. Man bezeichnet diesen Ansatz als Multi-Asset Multi-Manager Strategie. Er wurde von
Verwaltern der Stiftungsvermögen amerikanischer Universitäten sehr
erfolgreich umgesetzt. Der Erfolg hängt unmittelbar von der
Qualität des Managment des Superfonds ab.
Lohnt sich die Umschichtung von Einzelaktien oder Einzelfonds in abgeltungsteueroptimierte Dachfonds?
Wenn ja, wie hoch ist der Steuervorteil und wiegt er eventuelle Nachteile auf?
Die Webseite soll helfen, diese Frage für den konkreten Einzelfall zu beantworten.
Dazu soll die Auswirkung der Abgeltungsteuer auf den Gesamtertrag einer Geldanlage modellhaft berechnet werden.
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| Entwicklung des Vermögens bei Anlage in Einzelaktien oder Fonds |
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| Laufzeit in Jahren | Kapital vor Steuern | Kapitalerträge kumuliert | realisierte Kapitalerträge | noch
abgeltungsteuerfreies Kapital | bereits versteuerte Kapitalerträge | zu zahlende Abgeltungsteuer | Kapital nach Steuern | | 1 | 105.000,00€ | 5.000,00 € | 1.000,00 € | 100,00 % | 0,00 € | 0,00 € | 105.000,00 € | | 2 | 110.250,00€ | 10.250,00 € | 2.050,00 € | 80,00 % | 0,00 € | 114,80 € | 110.135,20 € | | 3 | 115.641,96€ | 15.641,96 € | 3.128,39 € | 64,00 % | 295,20 € | 309,39 € | 115.332,57 € | | 4 | 121.099,20€ | 21.099,20 € | 4.219,84 € | 51,20 % | 1.090,78 € | 546,79 € | 120.552,41 € | | 5 | 126.580,03€ | 26.580,03 € | 5.316,01 € | 40,96 % | 2.496,81 € | 796,25 € | 125.783,78 € | | 6 | 132.072,97€ | 32.072,97 € | 6.414,59 € | 32,77 % | 4.544,31 € | 1.036,45 € | 131.036,52 € | | 7 | 137.588,34€ | 37.588,34 € | 7.517,67 € | 26,21 % | 7.209,47 € | 1.255,25 € | 136.333,09 € | | 8 | 143.149,74€ | 43.149,74 € | 8.629,95 € | 20,97 % | 10.437,26 € | 1.447,72 € | 141.702,02 € | | 9 | 148.787,12€ | 48.787,12 € | 9.757,42 € | 16,78 % | 14.159,97 € | 1.613,79 € | 147.173,33 € | | 10 | 154.532,00€ | 54.532,00 € | 10.906,40 € | 13,42 % | 18.309,72 € | 1.756,19 € | 152.775,80 € | | 11 | 160.414,60€ | 60.414,60 € | 12.082,92 € | 10,74 % | 22.825,65 € | 1.878,96 € | 158.535,63 € | | 12 | 166.462,42€ | 66.462,42 € | 13.292,48 € | 8,59 % | 27.657,26 € | 1.986,42 € | 164.475,99 € | | 13 | 172.699,79€ | 72.699,79 € | 14.539,96 € | 6,87 % | 32.765,20 € | 2.082,66 € | 170.617,14 € | | 14 | 179.147,99€ | 79.147,99 € | 15.829,60 € | 5,50 % | 38.120,61 € | 2.171,23 € | 176.976,77 € | | 15 | 185.825,61€ | 85.825,61 € | 17.165,12 € | 4,40 % | 43.703,76 € | 2.255,08 € | 183.570,53 € | | 16 | 192.749,05€ | 92.749,05 € | 18.549,81 € | 3,52 % | 49.502,54 € | 2.336,60 € | 190.412,46 € | | 17 | 199.933,08€ | 99.933,08 € | 19.986,62 € | 2,81 % | 55.510,93 € | 2.417,62 € | 197.515,46 € | | 18 | 207.391,23€ | 107.391,23 € | 21.478,25 € | 2,25 % | 61.727,66 € | 2.499,58 € | 204.891,66 € | | 19 | 215.136,24€ | 115.136,24 € | 23.027,25 € | 1,80 % | 68.155,15 € | 2.583,55 € | 212.552,69 € | | 20 | 223.180,33€ | 123.180,33 € | 24.636,07 € | 1,44 % | 74.798,55 € | 2.670,33 € | 220.509,99 € |
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| Anlage in Aktien oder Einzelfonds |
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| Endkapital vor Steuern | 220.509,99 € |
| schon geleistete Abgeltungsteuer | 31.758,66 € |
| restliche Abgeltungsteuer für das Jahr 20 |
10.681,33 € |
| Endkapital nach Steuern |
209.828,66 € |
| Rendite nach Steuern |
3,78 % |
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| abgeltungsteueroptimierte Anlage |
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| Endkapital vor Steuern |
265 329,77 € |
| Kapitalertrag |
165 329,77 € |
| Abgeltungsteuer | 0,00 € |
| Endkapital nach Steuern |
265 329,77 € |
| Rendite nach Steuern |
5,00 % |
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| Der Steuervorteil bei Anlage in Dachfonds |
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+55.501,11 € |
berechnet mit folgenden Parametern:
Anlagebetrag 100000 €,
Anlagedauer 20 Jahre,
Rendite 5 %,
Umschichtungsvolumen 20 %,
Abgeltungsteuersatz 28 %,
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Annahmen, die der Berechnung zugrundeliegen:
Sparer-Pauschbetrag von 801.- € ist schon ausgeschöpft. Da auch innerhalb von
Dachfonds Zinserträge und Dividenden der Abgeltungsteuer unterliegen, ist diese Annahme bei Anlagebeträgen ab ca.
25.000,- € (Verheiratete 50.000) zutreffend. Es wurde nur die Wertentwicklung durch Kapitalerträge betrachtet.
Außerdem wurde angenommen, daß die Kapitalerträge über die Einzelfonds gleichmäßig verteilt sind. Falls jeweils die besten
Einzelfonds umgeschichtet werden, wird die Abgeltungsteuer höher. Falls jeweils die Fonds mit der geringsten Wertsteigerung
verkauft werden, wird der Nachteil durch die Abgeltungsteuer geringer.
Jegliche Haftung für die Richtigkeit der berechneten Werte ist ausgeschlossen.
Die Abgeltungsteuerberechnung als Excel-® oder OpenOffice® Vorlage -->
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| Fazit und Ausblick |
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Was soll man nun tun?
Oft ergeben sich Renditeunterschiede von über einem Prozent. Lediglich wenn man eine kurze Laufzeit, lange
Haltedauern und geringe Wertsteigerungen durch Kursgewinne annimmt, sind die Renditeunterschiede geringer.
Auch bei kleineren Anlagebeträgen kann der Sparer-Pauschbetrag den Vorteil der Dachfonds egalisieren.
Angesichts der Renditeunterschiede für die meisten Anlageszenario´s sollte man sich meines Erachtens durchaus
Gedanken machen, ob man Einzelfonds nicht in ein Dachfondskonzept umschichtet.
Allerdings sollte man folgende Punkte im Auge behalten.
- Das Dachfondsmanagement sollte ausschließlich Kundengelder verwalten.
- Das Dachfondsmanagement sollte keine eigenen Einzelfonds verwalten oder für die Kunden auswählen.
- Das Dachfondsmanagement sollte die Möglichkeit und die Expertise haben makroökonomische Trends zu
ermitteln, überdurchschnittliche Einzelfonds auszuwählen und für die Anleger ein ausgewogenes Portefeuille
zusammenzustellen.
- Die Depotzusammenstellung sollte zeitnach kommuniziert und begründet werden.
- Die Gesamtkostenquote(TER TotalExpense Ratio) darf nicht deutlich über der durschnittlichen Kostenquote von Fonds mit aktiven
Management liegen.
Anleger, die bisher auf Einzelaktien gesetzt haben, werden wohl weiterhin auf Einzelaktien setzen. Sie werden Ihre
Anlageentscheidungen besser überlegen und die Aktien langfristiger halten. Insgesamt ist zu erwarten, daß dadurch
dem Börsenhandel in Deutschland Liquidität entzogen wird. Ansonsten werden in 2008 die meisten Anleger ihre Geldanlagen
überdenken und danach möglichst lange unverändert belassen.
Bei Neuanlagen ab 2009 ist der steuerliche Unterschied zwischen den einzelnen Anlageformen nicht mehr so groß.
Dennoch bleiben die Dachfonds im Vorteil, da die Abgeltungsteuer später anfällt. Der Vorteil ergibt sich daraus, daß
die Zinsen exponentiell anwachsen, die Abgeltungsteuer aber ein fester Prozentsatz ist. Sie können ihn mit einer
Excel-® oder OpenOffice® Vorlage
berechnen.
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Lexikon
FAQ des Bundesfinanzministeriums zur Abgeltungssteuer
Abgeltungssteuer
Dachfondsfonds
Alternative Rechner:
Rechnet mit der Annahme, daß immer die ältesten Anteile verkauft werden
Unterscheidet noch zwischen Kursgewinnen und Kapitalerträgen.
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